अर्थशास्त्र का नोबेल रॉबर्ट हॉल और माइकल वुडफ़र्ड को, जिन्होंने केंद्रीय बैंकों का तरीका बदला

अमेरिका के दो अर्थशास्त्री, जिनका काम लगभग हर केंद्रीय बैंक के कंप्यूटर मॉडल में मौजूद है, 2026 के अर्थशास्त्र नोबेल के विजेता बने हैं। रॉयल स्वीडिश एकेडमी ऑफ़ साइंसेज़ ने सोमवार को घोषणा की कि स्टैनफ़र्ड यूनिवर्सिटी के 83 वर्षीय रॉबर्ट हॉल और कोलंबिया यूनिवर्सिटी के 70 वर्षीय माइकल वुडफ़र्ड यह पुरस्कार “मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरीकरण की माइक्रोइकोनॉमिक बुनियाद” के लिए साझा करेंगे।

सीधे शब्दों में: उन्होंने दिखाया कि आम परिवारों और कारोबारों के फ़ैसलों से पूरी अर्थव्यवस्था का मॉडल कैसे बनाया जाए, और फिर उसी से यह समझा कि सरकारें और केंद्रीय बैंक तेज़ी और मंदी के उतार-चढ़ाव को कैसे कम कर सकते हैं।

घोषणा के दौरान फ़ोन पर पत्रकारों से वुडफ़र्ड ने कहा, “यह चौंकाने वाला है, लेकिन मुझे बहुत अच्छा लग रहा है।” उन्होंने इसे “बहुत बड़ा सम्मान” बताया।

किस समस्या का हल ढूँढा

जॉन मेनार्ड कीन्स के बाद कई दशकों तक सरकारें मानती रहीं कि माँग को संभालकर अर्थव्यवस्था को स्थिर रखा जा सकता है। फिर 1970 के दशक के तेल संकटों ने ऊँची महँगाई और ऊँची बेरोज़गारी एक साथ ला दी, जो पुराने मॉडलों के हिसाब से होना ही नहीं चाहिए था। कई अर्थशास्त्री इस नतीजे पर पहुँचे कि स्थिरीकरण नीति काम ही नहीं करती।

हॉल और वुडफ़र्ड ने इसे फिर से उपयोगी बनाया। महँगाई, रोज़गार और विकास के पुराने सांख्यिकीय रिश्तों पर टिकने की बजाय, जो नीति बदलते ही अक्सर टूट जाते हैं, उनके मॉडल इस बात से शुरू होते हैं कि लोग असल में खर्च, बचत और दाम तय करने के फ़ैसले कैसे लेते हैं।

दोनों ने क्या खोजा

हॉल का अहम शोधपत्र 1978 में आया। उनका तर्क था कि परिवार केवल आज की कमाई नहीं, बल्कि आगे की अनुमानित कमाई के हिसाब से खर्च करते हैं। अगर लोग अपनी पूरी जानकारी का इस्तेमाल करते हैं, तो उनके खर्च में बदलाव का पहले से अंदाज़ा लगाना लगभग नामुमकिन है, क्योंकि केवल नई जानकारी ही उन्हें बदलती है। 1982 में फ़्रेडरिक मिश्किन के साथ घरेलू आँकड़ों पर काम करते हुए उन्होंने पाया कि लगभग 80% परिवार इसी तरह व्यवहार करते हैं। बाकी परिवार रोज़ कमाकर रोज़ खर्च करते थे और ज़्यादा बचत या उधार नहीं ले पाते थे।

वुडफ़र्ड ने इसी विचार को आगे बढ़ाया। 2003 में उन्होंने एक पूरा “न्यू कीन्सियन” मॉडल पेश किया, जो परिवारों के खर्च, कंपनियों के दाम तय करने और केंद्रीय बैंक के फ़ैसलों को जोड़ता है। इसमें दाम तुरंत नहीं बदलते, इसलिए माँग घटने पर उत्पादन और नौकरियाँ घट सकती हैं। उम्मीदें भी मायने रखती हैं। अगर लोग मानें कि महँगाई कम रहेगी, तो उसे कम रखना आसान होता है। इसीलिए केंद्रीय बैंक की साख और उसकी बातचीत का तरीका भी नीति का हिस्सा है।

केंद्रीय बैंकों के लिए अहमियत

इस मॉडल ने केंद्रीय बैंकों को मुद्रा आपूर्ति की बजाय ब्याज दरों से अर्थव्यवस्था चलाने का रास्ता दिया, और यह साफ़ बताने की वजह भी कि दरें आगे किस दिशा में जाएँगी। इसे फ़ॉरवर्ड गाइडेंस कहते हैं, और 2008-09 के वित्तीय संकट में, जब दरें पहले ही लगभग शून्य थीं, यह बेहद अहम साबित हुआ।

पुरस्कार समिति के अध्यक्ष जॉन हैस्लर ने कहा, “इनकी मदद से हम अर्थव्यवस्था के झटकों, जैसे ऊर्जा संकट या परिवारों के खर्च में अचानक बदलाव, से निपटने के लिए बेहतर तैयार हैं।” उन्होंने कहा कि विजेताओं ने “उन मॉडलों को स्थिर सैद्धांतिक आधार दिया है जिनका इस्तेमाल आज दुनिया भर के केंद्रीय बैंक और सरकारें करती हैं।”

वुडफ़र्ड ने इस धारणा को खारिज किया कि यह कोई यांत्रिक काम है। उन्होंने कहा, “अधिकारियों को अर्थव्यवस्था के स्थिरीकरण को ऐसा काम नहीं समझना चाहिए जो बस लीवर खींचने वाले लोग करते हैं।” उन्होंने यह भी कहा कि उनके सिद्धांत “किसी खास राजनीतिक एजेंडे से प्रेरित” नहीं थे।

यह पुरस्कार ऐसे समय आया है जब केंद्रीय बैंक एक और ऊर्जा झटके से जूझ रहे हैं, इस बार ईरान युद्ध से जुड़ा, और ब्रेंट कच्चा तेल 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर है।

पुरस्कार

पुरस्कार की राशि 1.2 करोड़ स्वीडिश क्रोना है, यानी लगभग 12 लाख डॉलर, जो दोनों में बराबर बँटेगी। इसकी शुरुआत स्वीडन के केंद्रीय बैंक ने 1969 में की थी और यह अल्फ़्रेड नोबेल की वसीयत का हिस्सा नहीं था। पिछले साल यह पुरस्कार जोएल मोकिर, फ़िलिप एगियॉन और पीटर हॉविट को नवाचार से होने वाले विकास पर काम के लिए मिला था।