आईएमएफ का वर्ल्ड इकोनॉमिक आउटलुक: यह क्या है और भारत पर इसका अनुमान आरबीआई के इतने करीब क्यों है

वर्ल्ड इकोनॉमिक आउटलुक क्या है?

यह दुनिया की अर्थव्यवस्था पर अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष का मुख्य अनुमान है, जो साल में दो बार छपता है और जिसमें लगभग हर देश की विकास दर और महंगाई का अनुमान होता है।

पूरी रिपोर्ट हर अप्रैल और अक्टूबर में आती है, आम तौर पर आईएमएफ की वसंत और सालाना बैठकों के आसपास। जनवरी और जुलाई में छोटे अपडेट आते हैं, जिनमें मुख्य आंकड़े बदले जाते हैं पर विश्लेषण कम होता है। अक्टूबर 2026 का संस्करण मंगलवार को जारी हुआ।

ये अनुमान फंड के अर्थशास्त्री तैयार करते हैं, जो हर देश के लिए तेल के दाम, ब्याज दरों और विश्व व्यापार के बारे में एक जैसी वैश्विक मान्यताओं पर काम करते हैं। यही साझा आधार रिपोर्ट को उपयोगी बनाता है: इससे भारत की तुलना चीन, ब्राज़ील या जर्मनी से बराबरी पर की जा सकती है।

इस बार भारत के बारे में इसमें क्या है?

2026-27 में 7% और 2027-28 में भी 7% विकास, जुलाई के 6.4% और 6.7% से बढ़ाकर।

फंड ने कहा कि भारत “सबसे तेज़ी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में बना हुआ है”, और इसकी वजह “मज़बूत घरेलू मांग और सेवा क्षेत्र की तेज़ गतिविधि से मिली उम्मीद से बेहतर रफ्तार” बताई। अप्रैल-जून में अर्थव्यवस्था 7.8% बढ़ी। आईएमएफ को इस साल उपभोक्ता महंगाई औसतन 5% रहने की उम्मीद है, जो 2025-26 में 2% थी।

दुनिया के लिए उसका अनुमान 2026 में 3.1% और 2027 में 3.4% विकास का है, और उसने चेताया है कि “जोखिम नीचे की ओर झुके हुए हैं”।

आरबीआई के अनुमान से यह कैसे मेल खाता है?

काफी करीब से। आरबीआई 2026-27 के लिए 7.1% विकास और 5.2% महंगाई का अनुमान लगाता है, दोनों पर आईएमएफ से थोड़ा ऊपर।

रिज़र्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने ये आंकड़े 7 अक्टूबर को जारी किए, जब उसने रेपो रेट बढ़ाकर 5.50% किया। दूसरे अनुमान भी इसी दायरे में हैं: विश्व बैंक भी 7.1% कहता है, और एशियाई विकास बैंक 7%।

आईएमएफ, जुलाई 20266.4%

आईएमएफ, अक्टूबर 20267.0%

आरबीआई, अक्टूबर 20267.1%

विश्व बैंक7.1%

एशियाई विकास बैंक7.0%

0%5%10%

2026-27 के लिए भारत की विकास दर के अनुमान

मद	मान
आईएमएफ, जुलाई 2026	6.4%
आईएमएफ, अक्टूबर 2026	7.0%
आरबीआई, अक्टूबर 2026	7.1%
विश्व बैंक	7.1%
एशियाई विकास बैंक	7.0%

आंकड़े बिल्कुल एक जैसे क्यों नहीं होते?

क्योंकि हर अनुमान लगाने वाला अलग मकसद, अलग समय-सारिणी और अपनी मान्यताओं के साथ काम करता है।

आरबीआई ब्याज दरें तय करने के लिए अनुमान लगाता है। वह साल की अपनी छह नीतिगत बैठकों में से हर एक में आंकड़े अपडेट करता है, परिवारों और कंपनियों के अपने सर्वे का सहारा लेता है, और साल को तिमाहियों में बांटकर देखता है। अब उसे जुलाई-सितंबर में 7.2% विकास की उम्मीद है, जो अगली दो तिमाहियों में धीमा होकर 6.9% और 6.8% रह जाएगा।

आईएमएफ देशों की तुलना करने और वैश्विक जोखिमों की चेतावनी देने के लिए अनुमान लगाता है। वह भारत के आंकड़े कम बार बदलता है, और उसकी तेल व ब्याज दर की मान्यताएं पूरी दुनिया के लिए एक ही समय पर तय होती हैं, जो रिपोर्ट आने से कुछ हफ्ते पहले हो सकता है। दोनों के बीच एक दशमलव अंक का फर्क उस गुंजाइश के भीतर है जिसे कोई भी अनुमान लगाने वाला मानेगा।

क्या आईएमएफ का साल भारत के साल जैसा ही है?

हां, भारत के मामले में। रिपोर्ट में ज़्यादातर देशों को कैलेंडर वर्ष के हिसाब से मापा जाता है, पर आईएमएफ भारत के आंकड़े भारतीय वित्त वर्ष, अप्रैल से मार्च, के हिसाब से देता है। जब फंड कहता है कि भारत “2026 में” 7% बढ़ेगा, तो उसका मतलब 2026-27 है, वही अवधि जिसका अनुमान आरबीआई लगा रहा है। सुर्खियों में यह अक्सर उलझन की वजह बनता है।

अनुमान बार-बार बदलते क्यों हैं?

क्योंकि अर्थव्यवस्था अनुमान लगाने वालों को दोनों दिशाओं में चौंकाती रहती है।

जुलाई में आईएमएफ ने इस चिंता में भारत का आंकड़ा घटाया था कि ऊंचे ऊर्जा दाम विकास को धीमा करेंगे। तीन महीने बाद, एक मज़बूत पहली तिमाही के बाद, उसने वह कटौती पलट दी। अगस्त के आखिर में आरबीआई का अपना अनुमान 6.7% बताया गया था, जो बाद में 7.1% हुआ। संशोधन इस बात का संकेत हैं कि अनुमान लगाने वाले नए आंकड़ों के हिसाब से खुद को अपडेट कर रहे हैं, इसका मतलब यह नहीं कि पहले का आंकड़ा लापरवाही से बना था।

आंकड़ों को नीचे क्या खींच सकता है?

मुख्य रूप से तेल, युद्ध और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में निवेश का संभावित झटका।

आईएमएफ ने एक ऐसी स्थिति का आकलन किया है जिसमें कच्चा तेल 2027 की पहली तिमाही तक $130 प्रति बैरल से ऊपर रहे। उस हालत में अगले साल दुनिया की विकास दर 0.5 प्रतिशत अंक कम होगी, और भारत जैसे ऊर्जा आयातक सबसे ज़्यादा प्रभावित होने वालों में होंगे। उसने यह चेतावनी भी दी कि एआई निवेश में तेज़ गिरावट 2028 तक वैश्विक उत्पादन 1.1% घटा सकती है। रिपोर्ट में कहा गया, “तकनीक से मिल रही मौजूदा रफ्तार अचानक थम सकती है।”

भारत अपना ज़्यादातर कच्चा तेल आयात करता है, इसलिए उसके लिए तेल के दाम सबसे अहम हैं। इस हफ्ते ब्रेंट $100 प्रति बैरल से ऊपर रहा है।

अर्थशास्त्र से बाहर के लोगों को इसकी परवाह क्यों करनी चाहिए?

क्योंकि ये आंकड़े असली फैसलों को आकार देते हैं। विकास के अनुमान सरकार के टैक्स अनुमानों और उधारी की योजनाओं में, आरबीआई के ब्याज दर के फैसलों और इसलिए कर्ज़ की ईएमआई में, और विदेशी निवेशक व रेटिंग एजेंसियां भारत को कैसे देखती हैं, इसमें काम आते हैं। जब आईएमएफ, आरबीआई और विश्व बैंक तीनों 7% के आसपास पहुंचते हैं, तो इससे साफ तस्वीर मिलती है कि अर्थव्यवस्था किस ओर जा रही है, कम से कम अगले तेल संकट तक।