छोटे ब्रोकरों के लिए हल्के नियमों पर विचार कर रहा है सेबी: तुहिन कांत पांडेय

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के चेयरमैन तुहिन कांत पांडेय ने शनिवार को कहा कि बाज़ार नियामक एक ऐसी व्यवस्था पर विचार कर रहा है जिसमें छोटे स्टॉकब्रोकरों पर बड़ी फर्मों की तुलना में अनुपालन का बोझ कम हो सकता है।

मुंबई में स्टॉकब्रोकरों और बाज़ार मध्यस्थों के 16वें एएनएमआई इंटरनेशनल कैपिटल मार्केट कन्वेंशन में पांडेय ने कहा, “स्टॉकब्रोकरों के लिए हम श्रेणीबद्ध अनुपालन पर विचार कर रहे हैं। यह आपके आकार, आपके ग्राहकों के जोखिम और तकनीक पर आपकी निर्भरता को दर्शाएगा।”

इस विचार के तहत हर ब्रोकर पर एक जैसे नियमों की जगह फर्म के आकार और उसके जोखिम के हिसाब से नियम लागू होंगे। पांडेय ने कोई समयसीमा नहीं बताई और अभी तक कोई परामर्श पत्र जारी नहीं हुआ है।

बॉन्ड, टोकन और शॉर्ट सेलिंग

भाषण का बड़ा हिस्सा बाज़ार को गहरा बनाने पर था। पांडेय ने कहा कि सेबी “कॉरपोरेट बॉन्ड में सेकेंडरी ट्रेडिंग बढ़ाने के लिए” मार्केट-मेकिंग फ्रेमवर्क तैयार कर रहा है। यह बाज़ार की पुरानी कमी है, जहां ज़्यादातर बॉन्ड संस्थाएं खरीदती हैं और परिपक्वता तक रखे रहती हैं।

उन्होंने नियामक की डिजिटल प्रतिभूति परियोजना डीमैट 2.0 का अगला कदम भी बताया। उन्होंने कहा, “डीमैट 2.0 के अगले चरण में टोकनाइज़्ड कॉरपोरेट बॉन्ड सेकेंडरी बाज़ार में ट्रेड होंगे।” उनके मुताबिक इससे “बेहतर तरलता, कम सेटलमेंट जोखिम और फंड तक तेज़ पहुंच” मिलेगी।

उन्होंने कहा कि नियामक “तरलता और कीमत तय होने की प्रक्रिया सुधारने के लिए” शॉर्ट सेलिंग और प्रतिभूति उधार लेने-देने की व्यवस्था की समीक्षा कर रहा है, और डिपॉज़िटरी प्रतिभागियों के नियम “आसान अनुपालन और धोखाधड़ी से मज़बूत बचाव के लिए” नए सिरे से तैयार कर रहा है।

एआई सैंडबॉक्स और साइबर जोखिम पर चेतावनी

तकनीक पर पांडेय ने कहा कि सेबी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस टूल के परीक्षण के लिए एक जगह बनाने पर विचार कर रहा है। उन्होंने कहा, “हम एक एआई सैंडबॉक्स पर विचार कर रहे हैं जहां नए टूल सुरक्षित तरीके से परखे जा सकें। इनोवेटर को नियामकीय निश्चितता मिलेगी और हमें सही सुरक्षा उपाय।”

साइबर सुरक्षा पर वे और साफ बोले और ब्रोकरों से कहा कि इसे सिर्फ बैक-ऑफिस का खर्च न समझें। उन्होंने कहा, “कृपया साइबर सुरक्षा को कारोबारी प्राथमिकता मानें, आईटी का खर्च नहीं। अपने सिस्टम परखिए। विफलता के लिए योजना बनाइए।”

पांडेय ने नियामक का एजेंडा चार हिस्सों में बताया। उन्होंने कहा, “हमारे रोडमैप के चार हिस्से हैं: आसान नियम, गहरे बाज़ार, ज़िम्मेदार तकनीक और व्यापक पहुंच।”

अभी यह क्यों अहम है

यह भाषण छोटे निवेशकों के लिए मुश्किल हफ्ते के अंत में आया। शुक्रवार को मार्जिन कॉल के चलते कर्ज़ लेकर दांव लगाने वाले ट्रेडरों की बिकवाली से स्मॉलकैप और मिडकैप शेयर करीब 4% फिसल गए। इसी महीने सेबी ने आईपीओ की रकम के इस्तेमाल पर नज़र रखने के लिए जुर्माने और प्रमोटर खाते फ्रीज़ करने का प्रस्ताव दिया था, साथ ही छोटी कंपनियों की लिस्टिंग के लिए बाज़ार मूल्य की कसौटी भी प्रस्तावित की थी। श्रेणीबद्ध अनुपालन लागू हुआ तो नियामक इन निवेशकों के सौदे संभालने वाली हर फर्म से कितनी अपेक्षा रखता है, यह बदल जाएगा।